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首页  »  长江金融部落  »  【长江·小龙早参】交易策略2017.9.12

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!


  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

短期建议暂时观望,激进者可逢高空。


分析:

周一(9月11日),消息面清淡,无重要经济数据公布。金价自一年来最高水平回落。周末飓风Irma造成损失小于此前估计,以及朝鲜未试射导弹致避险情绪降温。黄金日元等避险品种均跌幅较大。受此影响,美元出现回暖迹象。

本周重点关注英国央行决议及美国 8月CPI数据,下周美联储将举行议息会议,并将更新经济展望和政策预期。由于通货膨胀和工资数据最近显示出了下行的压力,债券市场已经降低了在年底前再次收紧利率的预期。

2股指(王旺)


观点:

强势


分析:

今年以来股指上涨,但市场股票中位数却录得-10%的收益,仅5个行业相对沪深300获得正收益。在流动性中性偏紧的环境下,我们认为不同板块的企业盈利决定了不同指数的走势。我们维持内部结构性机会大于指数整体上行空间的判断。


  有色金属  

1(覃静 吴灏德 )


观点:

止跌回升,51000元/吨上多头思路对待。


分析:

隔夜LME铜缓速抬升。LME铜库存增加4750吨至20.8万吨。上海电解铜现货升水10- 50元/吨,因后市走势尚不明确,大多数下游仍畏高,市场态度显谨慎。上周铜精矿现货TC报价80-85美元,小幅上涨。全球三十大矿山上半年铜精矿累计减产40万吨,随着四季度炼厂产能投放,矿石供应紧张或将加剧。我国8月汽车产量同比增长4.84%,销量同比增长5.27%。

2覃静 吴灏德 )


观点:

16400元/吨以上多头思路对待。


分析:

隔夜LME铝高位震荡。LME铝库存减1450吨至132万吨。现货贴水60-50元/吨。本周将陆续关停违规电解铝产能。云南省公布《钢铁和电解铝行业安全生产执法方案》中明确要求加大电解铝企业整治力度。周一铝锭七地社会库存为160.9万吨,环比上周四减少3.2万吨,为近两个月以来首次下降。山西中铝华润年产50万吨的电解铝项目月底将通电。


3、覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,重回逢低做多思路,关注93000元/吨阻力位突破情况再入场。


分析:

隔夜LME镍震荡爬升。LME镍库存减2100吨至38.2万吨。SMM1#电解镍报价89300-90000元/吨。周五港口库存在970万吨,增加20万吨。由于前期镍价上涨,8月镍供应0.08万吨。菲律宾总统杜特尔特同意继续禁止露天采矿,政策执行情况有待考察。印尼将新增镍矿出口配额,目前印尼已批准镍矿出口配额814万湿吨,后续预计将增加至1000万湿吨以上,不锈钢厂炼钢使用废料比逐渐回升,短期或将拖累镍价。

4、锌覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,24800元/吨以上逢低做多,关注25000元/吨支撑有效性。


分析:

隔夜 LME锌震荡回升。LME锌库存减1375手至24万吨,库存继续回落。,0#普通品牌对沪锌1710月升水350-580元/吨。内蒙古地区由于锌精粉偏紧,炼厂提前开始冬储,采购积极性较高,导致内蒙古加工费小幅走低,平均下调50元/金吨附近。


  黑色化工建材  


1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

煤炭价格易涨难跌,大回调多单。


分析:

1、 据太原路局的消息,今年10月10日至11月3日,将进行大秦线“秋季集中修”,同步检修的还有迁曹、京包等铁线路,共为期25天。作为影响我国“北煤南运”大通道的重要枢纽线,此消息一出,9月份的煤炭市场又增添了一份上行的可能。
操作上建:十九大之前,安全环保检查将一直处于高压态势,近期陕西煤炭安全环保检查,煤炭价格与汽运费上涨,港口煤炭价格有回暖,北方港口即将停止接受汽运煤,港口与电厂库存偏低,下游预期煤炭价格下跌一直处于去库存状态而不见补库,但下游库存已不多,不排除9月份下游贸易商集中补库存导致价格短期阶段性走高。


2矿石(游祖鑫)


观点:

周一夜盘铁矿01合约强势震荡,最低528,最高542.5,收539.5。铁矿01合约前期空头离场观望。


分析:

9月12日,青岛港61.5%PB粉矿570(+7)元。截止9月8日国内铁矿石港口库存量13390万吨。9月11日普氏62%铁矿石指数74美元(-0.15),折合盘面594元。BDI海运指数11日报1355(+23)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。港口库存出现连续小幅下降。近日进口铁矿现货报价坚挺,铁矿现货成交较好。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。近期政策打压钢材铁矿意图明显。


3.甲醇(杨信)


观点:

夜盘甲醇先抑后扬,整体持仓继续回落,短线高位震荡思路操作。


分析:

9月11日,CFR中国报价357.2-358.8跌2美元/吨(2944),华东市场报价2850-2940跌10元/吨,外围装置装修检修供应预期减少,近期报价大幅走高,截至目前小幅升水华东价格。上周内地甲醇周均开工率增加2个百分点至62%,传统下游开工率季节性复苏,多数有所增加。上周两大港口库存小幅下滑,周环比下滑2.66%至67.7万吨,鉴于外围装置检修,未来两月或继续有小幅缩量。受09交割临近影响,目前仓单数量已超过盘面交割量,且还有大量有效仓单预报,短期或压制盘面,但后期甲醇内外装置检修时间表开启,对9-10月份甲醇后期继续有所支撑。

4.玻璃(徐超)


观点:

盘面上短期继续调整,观望为主


分析:

华北地区,河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1436元/吨,大光明报1405元/吨。武汉长利报1625元/吨。

国内玻璃市场整体持稳为主,部分企业报价上调营造旺季气氛。华北沙河地区价格持稳为主,生产企业计划上调价格,经销商加大出库力度,下游加工企业订单一般。华东地区持稳为主,出库情况一般;华中持稳为主,武汉长利玻璃价格上涨,华中玻璃市场研讨会即将召开。


5.钢材(姜玉龙)


观点:

短期震荡思路操作,RB1801与HC1801可能分别围绕3900、4150震荡。


分析:

1.9月11日,螺纹现货价格,北京3990(-20)元/吨,上海4080(-30)元/吨,广州4630(-20)元/吨,热卷现货价格,上海4180(-70)元/吨,乐从4360(-50)元/吨。昨日,唐山地区普碳钢坯价格上涨30元/吨,出厂价格3790元/吨。2.螺纹钢社会库存460.18(+11.25)万吨,线材库存110.17(+2.45)万吨,热卷库存207.45(-0.31)万吨。上周螺纹、热卷库存数据增加,供给略显宽松,预计9月中下旬旺季用钢需求将会显现,而严环保政策下,供应端存在收缩预期,大方向仍是逢低接多为主,短期震荡思路操作。


  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

建议逢高沽空,逢低适量减仓。


分析:

9月11日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.83万吨,实际成交2.66万吨,成交率94.04%,成交平均价格14182元/吨(较前一交易日价格+73元/吨),折3128价格15758元/吨(较前一交易日价格+84元/吨)。纯棉32S指数维持在23150元/吨,+50元/吨;进口纯棉32S指数23168元/吨,+271元/吨。市场对美国飓风破坏性的预期下调,美棉出现大幅回调。国内市场主要受新棉预期和国储影响,特别是新棉收购价格较高,导致市场信心提升,但供过于求的情况不变

2、白糖(卢哲)


观点:

建议等待机会尝试做空。


分析:

目前郑糖小幅反弹,对白糖的看法,逐步转向短期反弹,长期看空上来。在9月旺季的支撑下,交割有人接,现货不降价,外盘较坚挺,郑糖难以独立大跌。九月下半月可能的反弹将为我们提供很好的布置远月空单的机会,甚至十一长假后就可能迎来跳空


3、PTA(苏永冕)


观点:

中期看好,建议投资者继续保持多头思路,逢低做多。


分析:

PTA昨日止跌反弹,价格重返5300以上,从基本面上看,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格受台风影响,结束上行走势,大幅回落,现已跌至47美元附近,亚洲地区PX价格跟随原油走势也有所回落,目前到岸中国价格在842美元/吨左右,近期台风发生频繁,使得原油走势的波动较大,中游方面,PTA开工负荷受检修的影响,有所降低,目前维持在70%附近,市场供应压力有所减少,下游方面,聚酯行业开工仍维持在86%以上的高位,后期仍有进一步增长的潜力,纺织行业近期开工负荷有所减少,但仍维持在75%以上,下游需求继续提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内

4.橡胶(黄尚海,张磊)


观点:

橡胶短线回调支撑位在16200一线,15日在泰国,马来西亚和印尼主产三国将召开减产会议,若能达成减产和限制出口等协议。中线仍以上涨为主。


分析:

1、本周国内轮胎厂全钢胎持续下降、半钢胎开工率小幅回落。9月8日,全钢胎开工率为57.48%,较上周下降3.2%;半钢胎开工率为65.72%,较上周下降1.3%。
2、中国海关总署周五公布的数据显示,中国8月进口橡胶(包括天然橡胶和合成橡胶)560,000吨,较上月增长19.1%,同比亦增长19.1%。

  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

短期棕榈油01空头暂时离场,中长线豆油、菜油调整后布局远月多头,棕榈油远月仍可谨慎空头对冲。


分析:

1、隔夜美豆小幅回落,因美国农业部9月供需报告公布前的头寸调整,目前市场预计,美国2017年大豆产量料为43.28亿蒲式耳,平均单产为每英亩48.8蒲式耳,收割面积料为8,875.2万英亩,2017/18年度全球大豆年末库存料为9739万吨,略低于8月预期的9778万吨;BMD毛棕榈油期货涨至3月以来最高位,因马来棕榈局公布8月产量环比下滑及出口增加推动价格上涨。与此同时,9月前10天出口良好,船运调查机构ITS称,马来9月份前10天棕榈油出口量为379,652吨,比上月同期的355,009吨增加6.9%;SGS数据显示,9月1-10日马来棕榈油出口量为396,672吨,比8月份同期的363,007吨增加9.27%。

2、昨日沿海一级豆油主流价位6280-6450元/吨,大多跌10-50元;沿海24度棕榈油价格5730-5780元/吨,大多涨30元;沿海菜油6560-6710元/吨,跌20-70元,低位成交尚可,豆油成交2.45万吨,上日3.6万吨,棕榈油成交9450吨,上日2200吨;菜油成交100吨,上日450吨。截止9月10日,国内豆油商业库存降至135.84万吨(周-1.23);港口食用棕榈油库存31.95万吨(-2.23),沿海菜油库存降至50万吨左右。
3、马来8月产量恢复缓慢,出口高于市场预期,推动马盘棕榈油创三个月新高,带动其他油脂也跟随走强,但9月在美豆丰产上市压力下,豆油出现收割低点的概率较大,加之9月下旬节前备货也基本结束,而豆油和菜油库存仍偏高,且天气转凉也将影响棕榈油消费量,棕榈油难以一枝独秀,整体油脂上方空间有限注意调整风险,关注今晚12点USDA供需报告指引。


2、大豆韦蕾


观点:

维持震荡偏弱格局。


分析:

隔夜豆一震荡收低,目前东北国产豆和江淮大豆现货持稳,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价在3310-3360元/吨,涨10-20元,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞令价格窄幅波动,但国产大豆产量预期增加,且港口大豆供应充足,以及湖北市场早熟豆已入市,后续9月初中黄豆或将上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压。

3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡偏弱

分析:

12日鸡蛋现货价格以稳为主,主销区北京稳定至4.56元/斤,青岛稳定至4.33元/斤,主产区低价区现货价格报4.2-4.3元/斤,浠水淘汰鸡价格见顶回落。近期天气转凉,鸡蛋供给将陆续得到恢复,开学对短期需求还会存在支撑,鸡蛋现货价格高位震荡,后续易跌难涨,期货近期震荡偏弱。


4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡


分析:

9月11日玉米北方港口现货报价稳定至1660-1670元/吨;国内玉米淀粉大多稳定,销区小涨,华东、华北地区玉米淀粉主流报价在2350-2450元/吨。9月8日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率为66.72%,较上周上涨8.65%。但是,最新的调查数据显示9月6日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量降至42.14万吨,较上周减少6.85%。近期华北玉米收购价保持稳定,再过半个月华北新季玉米上市,目前玉米价格承压,随着天气的逐渐转凉,淀粉的需求短期开始转弱,环保过后山东多家企业恢复生产,淀粉开机率有所上调,关注库存变化,目前淀粉较玉米偏强。

5、豆粕韦蕾 李顶威


观点:

豆菜粕1801在550-600区间下沿逢低做扩大,短期震荡看待。


分析:

1. 北美天气,上周美豆中心产区和中西部地区降雨较少,本周飓风"厄玛"在佛罗里达州登陆,东南部带来强降雨,有洪涝风险。本周中西部的北部和大湖地区降雨较好。每周作物生长报告显示,截至9月10日当周,美国大豆生长优良率为60%,前一周为61%,去年同期为73%,主要受上周降雨少天气偏干的影响。整体上看,进入9月天气对作物生长的影响变弱,后期焦点逐渐转向收割。9月报告前瞻,析师们预计美国大豆单产为48.8蒲式耳/英亩,前值49.4,预测区间47.1到49.8。预计2017/18年度产量为43.28亿蒲式耳,前值43.81,区间为41.79到44.17亿蒲式耳。正式报告于北京时间9月13日凌晨0点公布。

2. 2017年8月份中国进口大豆845万吨,上年同期767万吨,增加10.2%。预计9/10月进口680/700万吨。预计16/17年度进口9227万吨,同比增长11%。USDA8月预计17/18年度进口9400万吨。

3.  每周二更新:第36周油厂大豆库存560万吨(-21万吨),豆粕库存82万吨(-4万吨);沿海菜籽库存下降,36周40万吨(-5万吨),两广福建菜粕库存3.2万吨(+8000吨)。

4. 豆粕现货稳定,华东和华南现货报在2780-2820元/吨。周一豆粕现货成交13万吨,前值4万吨,成交增加,远期合同只成交2.8万吨。菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2340元/吨,稳。大豆库存大幅下降,豆粕库存也继续回落,油厂库存压力缓解,未来进口到港压力减轻,但下游需求仍一般,成交一般,中长线豆粕整体偏多思路,近期受人民币大幅贬值影响,内弱外强,做多较被动,但后市人民币持稳看待,影响减小。另外风险在于9月报告继续上调单产。

5.  广东地区现货豆菜粕蛋白价差165,直接价差520,价差继续在400-550区间,体现豆粕优势。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报131,直接价差553,加拿大统计局数据称菜籽减产7% 为菜系提供支撑,但1月菜粕需求淡季,新年度国际市场整体供给充足,进口菜籽、菜粕供应充足,菜粕周度库存增加,豆菜价差550-600逢低做扩大,短期震荡看待。


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